受益发电侧与电网侧需求拉动，2016-2020年，宁德时代储能系统收入由0.39亿元增长至19.43亿元，年复合增长率高达119%。储能系统占公司总营收比例也在逐年提高，其在2016占比为0.26%，2020年大幅提升至3.86%。

图表1：2016-2020年宁德时代储能业务收入及增长率（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询整理

公司的储能业务毛利率近几年维持在较高的水平，尤其是2019年，公司储能业务毛利率高达37.87%。

2020年储能业务毛利率为36.03%，同比下降1.84个百分点。主要由于产品平均价格由0.859元/Wh下降至0.813元/Wh；但单位成本也由0.534元/Wh下降至0.520元/Wh，同比下降2.6%。

图表2：2015-2020年宁德时代储能系统价格、成本及毛利率（元/Wh、%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询整理

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