抢装潮带来了新增吊装容量的快速增加,带来了公司新增订单及在手订单的快速增加。抢装潮过后的一两年时间内,新增吊装容量将预期回落,逐步回归至抢装潮前的水平,新增订单将有所下降,存量订单会陆续执行持续消化,公司新增订单及在手订单相比抢装潮期间会略有下滑,但预计不会发生断崖式下滑。
公司未来订单主要由存量订单与新接订单增量两部分构成。
1、存量方面
截至2020年底,公司在手风机订单金额合计达482.11亿元,较2019年末有较为明显的增长。这些订单将在未来几年陆续执行,转化为公司收入,为公司业绩提供较好支撑。
图表1:2019-2020年电气风电陆上及海上风电整机订单营收情况(亿元)
资料来源:公司公告、韦伯咨询整理
截至2021年6月末,公司在手订单为6.15GW,其中陆上3.69GW,海上2.45GW,海外0.007GW。同时公司积极关注新能源资源开发领域,探索业务新模式,为新能源资源向订单转化奠定基础。
图表2:截至2021年6月末电气风电在手订单情况(GW)
资料来源:公司公告、韦伯咨询整理
2、增量方面
抢装潮过后,公司的新增订单有望来自于以下几方面:
(1)2021年以后,陆上风电行业的需求将更加多元化,平价大基地项目、分散式风电项目以及部分特高压配套项目将成为陆上风电增长点。
(2)海上风电的新增吊装容量虽然短期内会有所回落,但中长期预计仍将持续增速发展,逐步向风机大型化和深远海发展。
(3)我国风电市场前期大量装机逐步出保(风电机组质保期一般是3-5年),进而促进风电后市场服务需求快速增长。
(4)2025年以后,我国陆上风电市场将预计进入换机潮初期,新老机组更新换代催生全新市场需求。
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