燃料乙醇一般是指以淀粉质（玉米、木薯等）、糖质（甘蔗、甜菜、甜高粱等）和木质纤维素（木材、农作物秸秆等）为原料，经预处理（粉碎、蒸煮）、糖化、发酵、蒸馏、脱水后制得的99.5%以上的无水乙醇。
将燃料乙醇按照一定比例加入汽油中，具备增加汽油辛烷值、改善尾气排放、提升油品燃烧性能等优点。
燃料乙醇的生产主要依赖于淀粉质或糖质非粮作物，这是因为这些作物不仅易于转化为乙醇，而且在一定程度上可以缓解粮食压力，确保粮食安全。
具体来说，燃料乙醇的生产原料包括：
图表1：燃料乙醇的生产原料主要类别及代表
资料来源：Wind、韦伯咨询
一、燃料乙醇产业链各环节梳理
燃料乙醇行业上游主要是生产原料，包括玉米、木薯、甘蔗、甜菜、甜高粱等农作物，木质纤维素，海藻等；
中游为燃料乙醇制造，由生产原料的不同可以分为煤油基乙醇和生物基乙醇；
下游是应用市场，包括汽车、飞机、货车等。
图表2：燃料乙醇行业上下游各环节梳理
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二、全球各国燃料乙醇产量分布
过去40年里，全球燃料乙醇产业发展迅猛。从地区分布来看，美国、巴西和欧盟是全球最大的三个生物燃料市场。
此外，印尼、中国、印度等国也是重要的生物燃料消费国和生产国。
2023年，全球生物燃料乙醇产量达8897万吨。
美国是全球第一大生物燃料乙醇生产国，市场份额超过一半；巴西是第二大生物燃料乙醇生产国，占全球产量比重接近1/3；中国燃料乙醇产量为340万吨，占比约4%。
图表3：全球生物燃料乙醇产量及各国市场份额
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三、国内燃料乙醇整体产销情况
国内燃料乙醇下游需求较为单一，仅用于调入汽油中作为车用乙醇汽油的原料。目前燃料乙醇推广区域已覆盖全国11个省份。
2023年，全国燃料乙醇产能约588万吨，产量达到372万吨，同比增长22%；市场需求总量376万吨，同比增长30%；
燃料乙醇的进口量来看，仅2021年数量较大，主要因疫情影响下，国内出现供应缺口，需依靠进口来保证市场供应。
图表4：2019-2023年国内燃料乙醇产能及产量（万吨）
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四、国内燃料乙醇主要生产企业
进入21世纪，为缓解紧张的能源供应形势和消化陈化粮库存，我国开始推广以玉米、小麦等谷物为原料的燃料乙醇生产，我国燃料乙醇产业由此发展。
随着燃料乙醇产能的扩大，与我国日益增长的粮食需求矛盾逐渐凸显，2006年开始限制粮食为原料的燃料乙醇生产，鼓励非粮燃料乙醇产业发展。
2022年，中央一号文件指出要严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工。目前国内燃料乙醇生产以玉米、小麦等原料为主，木薯、甜高粱、工业尾气等其他原料为辅。
我国燃料乙醇产业虽然起步晚，但发展迅速，已成为世界第三大燃料乙醇生产国。2014-2023年期间，中国生物乙醇行业的生产企业数量整体呈增长的趋势。
图表5：我国主要燃料乙醇生产企业
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五、燃料乙醇生产企业原料及产能
2022年，中央一号文件指出要严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工。目前国内燃料乙醇生产以玉米、小麦等原料为主，木薯、甜高粱、工业尾气等其他原料为辅。
从各企业燃料乙醇产能规模来看：国投生物吉林和河南天冠位列第一梯队；中粮生物化学（安徽）等3家企业紧随其后；
包括国投生物能源（铁岭）内的8个企业产能规模在30万吨的等级；剩余的企业产能规模在3-20万吨之间。
图表6：国内主要生物燃料乙醇生产企业产能及排名（万吨）
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