一、户用光伏市场需求：新增装机迎来“拐点”，整体下降1/3

2023年，全国光伏新增装机216GW，其中集中式光伏新增装机120GW，分布式光伏新增装机96GW，而户用光伏新增装机48.48GW，创历史新高。

但进入2024年以来，在面临不同程度消纳问题、户用光伏参与电力市场逼近、电价下行风险加剧以及地方户用光伏政策的不确定性等多重挑战的背景下，全国户用光伏新增装机容量已经连续三个季度呈现大幅下滑的趋势。

2024年一季度，户用光伏新增装机迎来“拐点”，一季度户用光伏新增装机6.92GW，同比降低23%，这也是一季度数据首次出现下降。

2024年上半年，全国户用光伏新增装机容量为15.85GW，同比下降26%。2024年1-9月，全国光伏新增装机规模约161GW，同比增长25%。其中：

集中式光伏电站新增75.66GW，同比增长22%；户用光伏新增22.8GW，同比下降31%；工商业分布式光伏新增62.42GW，同比增长3%。

图表1：2016-2024年全国户用光伏新增装机规模及增长率（GW，%）

资料来源：国家能源局、韦伯咨询

户用光伏在分布式新增装机容量中的比重，最高峰时候的2021年近3/4，此后三年来不断下滑。截止2024年9月，这一比例大幅下滑至27%左右。

而户用光伏在全部光伏新增装机容量中的比重，2021年一度接近40%。到了2024年9月，仅仅只剩下14%的市场份额。

图表2：2016-2024年全国户用光伏新增装机占分布式新增装机的比重（%）

资料来源：国家能源局、韦伯咨询

二、户用光伏前景展望：入市政策逐步明确，挑战与机遇并存

从2015年普及开始，户用分布式光伏将走过10个年头：经历过组装厂商遍地开花的时代，此后以2022年为重要节点，户用光伏进入品牌商主导，国央企、金融机构等多方参与的新时代。

2024年以来，户用光伏已进入一个全新的发展阶段，收益下降或风险增加成为新的挑战。但整村开发、集中汇流高压侧并网等模式不断涌现，零碳别墅等高端赛道也成为企业竞相布局的重点。

随着分布式入市政策的逐步明确，户用光伏行业正站在一个新的历史起点上，面临着前所未有的挑战与机遇。

一方面，它可能促使部分竞争力较弱的参与者退出市场，实现行业的优胜劣汰；另一方面，它也将推动行业向更加高效、规范的方向发展。

图表3：首个分布式光伏入市政策出炉：河北南网分布式光伏入市推进规划

在电改体制日益成熟的背景下，户用光伏项目的全国平均合理内部收益率（IRR）有望稳定在6%到7%之间，为投资者提供稳定的回报预期。

据有关机构预测，我国农村地区可安装光伏屋顶面积约273亿平方米，超过8000万户，开发潜力巨大。在政策的引导和市场需求的推动下，户用光伏行业必将迎来更加光明的未来。

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