可持续航空燃料（SAF）是指以动植物油脂或农林废弃物等生物质为原料，采用加氢法或费托合成等技术生产的航空燃料，故也称生物航煤。
其燃烧性质与传统化石航煤没有区别，可与化石航煤混合使用且无需对发动机进行改装，但可实现二氧化碳减排55%至92%。
国际民航组织已确定2050年前实现国际航空业净零排放的目标，可持续航空燃料（SAF）被全球航空业视为能否实现减排突破的关键。
SAF的原料种类通常可以分为三类：
第一代原料主要是可食用的农作物，但这类原料会占用土地并且会消耗粮食储量。因此，该类原料并不是非常理想。
第二代原料通常是非食用性的油料作物或木质纤维素，如：亚麻荠、麻风树、餐饮废油等。这类原料的脂肪酸含量很高，可以通过加氢酯化等方法得到生物航煤。
第三代原料是藻类。与其他生物质原料相比，藻类不仅含油量很高，而且占用的土地较少。
同时，直接通过空气碳捕获技术进行合成生产的技术路线也在研究中。
图表1：可持续航空燃料（SAF）原料种类及主要特点
中国具备丰富的潜在可持续航空燃料（SAF）原料资源，包括每年2.35亿吨的城市有机固体废弃物、2.1亿吨的农业废弃物、1.95亿吨的林业废弃物、500万吨的工业废弃制乙醇、340万吨的废弃食用油脂。
若这些原料得到充分的利用，理论上可持续航空燃料（SAF）的产能上限超过4600万吨/年，发展潜力巨大。
图表2：中国各类别可持续航空燃料可用量及产能上限（百万吨/年）
中国可持续航空燃料市场整体处于初期阶段，围绕其生产、销售、使用，以及监管等环节的运营模式，基本与传统航油一致。
相较传统航油，可持续航空燃料原料的可选性更大，因此生产商和原材料供应方也更加多元化。
图表3：中国可持续航空燃料产业链各环节及重点企业分布
资料来源：Wind、韦伯咨询
在供给侧，中国石化2009年启动SAF研发，其后开展了一系列示范性生产；中国石油于2011年完成首次生物航煤验证飞行，在“十三五”和“十四五”期间开发了生物航煤工艺包。
中国正在加大政策和技术支持力度，推动可持续航空燃料（SAF）产业发展。作为全球废弃餐油的主要生产国之一，我国利用原料优势并建立收集渠道，使得HEFA工艺成为国内当前SAF制备的主要工艺。
目前，我国有6家企业已投产，均采用HEFA工艺；中石化镇海炼化、河南君恒生物、山东海新能科三家企业通过了中国民航局适航认证，现有SAF产能合计达到35万吨/年。
图表4：中国可持续航空燃料（SAF）已投产的企业情况梳理
除了上述已有的SAF产能，我国还有大量SAF项目处于规划阶段，待项目全部建成投运后，规划SAF产能将大幅提高至近700万吨/年的规模。
图表5：中国可持续航空燃料（SAF）未投产的企业产能规划分布（万吨）
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