一、可持续航空燃料（SAF）碳减排效应巨大，原料来源广泛
可持续航空燃料（SAF）是指以动植物油脂或农林废弃物等生物质为原料，采用加氢法或费托合成等技术生产的航空燃料，故也称生物航煤。
其燃烧性质与传统化石航煤没有区别，可与化石航煤混合使用且无需对发动机进行改装，但可实现二氧化碳减排55%至92%。
国际民航组织已确定2050年前实现国际航空业净零排放的目标，可持续航空燃料（SAF）被全球航空业视为能否实现减排突破的关键。
SAF的原料种类通常可以分为三类：
第一代原料主要是可食用的农作物，但这类原料会占用土地并且会消耗粮食储量。因此，该类原料并不是非常理想。
第二代原料通常是非食用性的油料作物或木质纤维素，如：亚麻荠、麻风树、餐饮废油等。这类原料的脂肪酸含量很高，可以通过加氢酯化等方法得到生物航煤。
第三代原料是藻类。与其他生物质原料相比，藻类不仅含油量很高，而且占用的土地较少。
同时，直接通过空气碳捕获技术进行合成生产的技术路线也在研究中。
图表1：可持续航空燃料（SAF）原料种类及主要特点
在HEFA技术路线下，可持续航空燃料（SAF产业链与生物柴油产业链高度重合。
产业链中游主要是SAF生产商和供应端，不仅包括传统石化企业，也包括生物合成企业（生物柴油等）、新能源企业（氢能等）等新兴企业。生产流程为利用动植物油脂及废弃食用油经加氢脱氧、异构化、裂化分馏等流程生成SAF。
其中，生物合成企业生产二代烃类生物柴油的技术路径与HEFA十分类似，只是生产SAF时需要对长链烷烃进行更深度异构化的裂解与分馏。
图表2：可持续航空燃料（SAF）产业链各环节分布
二、全球可持续航空燃料（SAF）产能增长迅猛，市场需求前景广阔
近十年来，全球可持续航空燃料产业发展迅猛。从2015年至今，全球范围内可持续航空燃料（SAF）工厂项目的公告数量整体呈现指数上升趋势，尤其是近两年（2023-2024年），合计公告数达162个，占过去10年公告数量总和（275个）的比重接近60%。
图表3：2015-2024年全球可持续航空燃料（SAF）工厂公告数量及增长趋势（个，%）
据不完全统计：目前，全球已公布的可持续航空燃料（SAF）工厂有352个，除了9个已取消或暂停的项目外，还有343个活跃的SAF工厂项目，分布在全球54个国家，预计总产能达到8960万吨/年。
按工厂状态分类，大部分项目（262个，占总数的73%）还未投产，其中：233个还处于最初公告状态，产能约占预计总产能的2/3；处于前端工程设计和建设中的项目共有29个，产占比约8%。
图表4：全球可持续航空燃料（SAF）工厂产能及占比（按生产状态）（万吨，%）
已投产的项目数量总计81个，其中：用于生产可持续航空燃料（SAF）的项目有37个，占全部产能的比重约为9%；用于生产生产其他可再生燃料的项目有44个，占全部产能的比重约为17%。
图表5：全球可持续航空燃料（SAF）工厂数量及占比（按生产状态）（个，%）
国际航空运输协会（IATA）预计：2024年，全球SAF产量将增加三倍，达到19亿升（150万吨），占当年航空燃料需求的0.53%。
2030年前，约140个生产SAF的可再生燃料项目将投入生产，如果所有项目都可按公布的计划投产，2030年可再生燃料的总产量将达到5100万吨。
图表6：2024-2030全球可持续航空燃料（SAF）总产量预测（万吨）
与传统航煤相比，SAF可实现全生命周期内减少50%～90%二氧化碳排放，是2050年以前实现国际航空业净零排放的主要技术路线。2022年，全球可持续航空燃料（SAF）消费量仅约8万吨，仅占航空燃料总量的0.02%。
国际航空运输协会预测：2025年和2030年全球可持续航空燃料（SAF）需求量将分别达到600万吨和2000万吨；到2050年，SAF将承担航空业65%以上的减排贡献，需求量高达35,800万吨。
图表7：2025-2050年全球可持续航空燃料（SAF）需求量预测（万吨）
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