一、土壤污染治理刻不容缓，修复需求和潜力巨大
首次全国土壤污染状况调查结果显示：全国土壤的总体超标率为16.1%，其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。部分地区土壤污染比较严重，包括耕地和工业场地废弃土壤环境问题突出，城市化快速发展带来的城市污染场地修复和治理刻不容缓。
从典型地块及其周边土壤污染状况来看：重污染企业用地、工业废弃地、采矿区三个类别的地块超标点位占比最高，略多于1/3。工业园区土壤点位超标率近30%，污水灌溉区和采油区在25%左右，固废集中处置场所和干线公路两侧超标点位在20%左右。主要涉及金属冶炼、皮革制品、造纸、石油煤炭、化工医药、化纤橡塑、矿物及金属制品制造、电力、矿业及冶金等重工业。
图表2：典型地块及其周边土壤污超标点位占比情况（%）
2022年初，国务院印发《关于开展第三次全国土壤普查的通知》，决定自2022年起开展第三次全国土壤普查，利用四年时间全面查清农用地土壤质量家底，这项工作的开展将有利于政府对土壤修复行业的全面规划和长远发展。
根据各省市公布的污染地块修复名录，截止2022年初，全国需要开展修复或者风险管控的污染地块总数达到770块，各省市根据各地土壤污染调查结果将持续更新该名录，考虑到土壤修复项目需要一定周期，随着污染地块总量增加，土壤修复项目持续放量，“十四五”期间仍有较大发展潜力。
图表3：截止2022年初各省污染地块总量及比重（块，%）
二、建设用地修复项目比重超70%，TOP10省份市场份额达75%
2021年，全国土壤修复工程项目中，建设用地修复项目数量高达255个，占全部项目的比重超过一半；农用地修复项目数量占了近18%，矿山土壤修复项目数量占比近10%；其余近20%的项目包括填埋场、地下水等修复项目。建设用地项目金额合计达86亿元，占全部项目金额的比重超过70%；矿山土壤修复和填埋场项目金额分别在10亿元出头，合计占全部项目金额的比重在16%左右。
图表9：2021年全国土壤修复工程项目类型及占比（按合同金额）
从单个项目金额来看，建设用地修复单个项目金额平均在3400万元左右，填埋场修复单个项目金额平均在3000万元左右，矿山修复单个项目金额平均在2000万元左右，农用地修复单个项目平均金额最小，仅为400万元。
图表10：2021年全国土壤修复工程项目数量及单个项目金额（个，万元/个）
分省份来看：重庆市以近24亿元的合同金额位列2021年各省土壤修复市场榜首，约占全国市场的20%；江苏和浙江分别以13和12亿元位列第二三位；排名前十的省份合计金额占全国市场的比重高达3/4。
图表11：2021年全国土壤修复工程项目金额Top10省份市场份额（%）
2021年，湖南省土壤修复工程项目数量达60个，位居全国第一，但由于项目总金额不到6亿元，平均每个项目金额不到1000万元；重庆市土壤修复工程项目数量达34个，且项目金额高达近24亿元，所以平均每个项目金额也位列第一，高达7000万元/个。安徽和天津两省也呈现项目数量少但单个项目金额大的特点，其他省份单个项目金额多在1000-3000万元的区间。
图表12：2021年各省土壤修复工程数量及单个项目金额（个，万元）
六、土壤修复工程从业单位众多，市场集中度较高
2011-2020年，全国土壤修复项目总合同金额排名第一的是高能环境，合计达20.22亿元，排名第二至第十位的企业分别是建工修复、中科鼎实、中节能（杭州）、中冶南方都市、江苏大地益源、永清环保、森特士兴、博天环境、煜环环境。
图表13：2011-2020年全国土壤修复项目合同金额Top10企业分布
2021年，全国土壤修复工程招标项目数量超过500个，中标企业数量近400个。但中标项目金额排名前10位的修复工程企业的市场份额合计占全国总金额比例超过一半（55.3%），反映出我国土壤修复行业从业单位较多，但市场集中度较高的特点。
图表14：2021年全国土壤修复工程企业市场份额及排名
七、市场竞争日趋激烈，龙头企业盈利能力承压
从主要上市公司近三年的土壤修复业务业务毛利率来看，整体来看能保持在平均30%左右的较高水平。尤其是2021年5月才上市的卓锦环保，其毛利率超过50%。
相较于农田修复及矿山治理等细分领域，卓锦环保聚焦于行业内治理修复难度较高的工业污染场地，具有技术门槛高、修复体量大、项目单价高的特点。公司基于关键核心技术的有效应用及自身良好的管理能力，对于重点项目的实施充分发挥自身优势并有效控制了成本，因此毛利率高于竞争对手，体现了公司在业内较强的议价能力。
