2016 年以前，布局氢能源电动车的车企寥寥无几；2016 年以后，在政策与补贴的大力推动下，越来越多的车企逐步布局氢能源产业。

图表1：研发制造氢燃料电池的地区与企业情况

资料来源：汽车商业评论、山西证券、韦伯咨询整理

图表2：研发制造氢燃料电池商用车的地区和企业

资料来源：汽车商业评论、山西证券、韦伯咨询整理

图表3：中国氢能燃料电池七大产业集群

资料来源：汽车商业评论、山西证券、韦伯咨询整理

资料来源：汽车商业评论、山西证券、韦伯咨询整理

资料来源：汽车商业评论、山西证券、韦伯咨询整理

目前研发出的燃料电池车辆数量不多，但考虑目前深耕燃料电池研究的车企众多，如已在多地开展试点的客车龙头宇通客车、把燃料电池作为未来发展路线之一的乘用车制造商上汽集团、长城汽车，叠加车辆开发需要一定的时间，氢燃料车的数量在技术与基础设施积累达到一定程度以后会出现大规模增长，但目前的成熟度仍很低。

从车企和上市公司两个投资对象来看氢能源产业的投资情况：

1、车企

各大车企在对投资氢能源产业十分积极。一方面，车企加速布局氢燃料电池汽车，关键技术已取得突破，成本下降路径明显，有望被市场接受。另一方面，在核心部件领域，越来越多的车企开始通过兼收并购或者股权投资等方式布局具有技术壁垒的燃料电池产业链企业。

图表4：部分车企布局情况

资料来源：AutoSpace主编《2019氢能与燃料电池白皮书》

2、其他上市公司

目前，众多上市公司在氢能源产业领域做了布局，且主要在核心电堆、催化剂、制氢和关键辅助系统等领域。其中，大部分的上市公司是与地方政府去联手布局氢能源产业。

图表5：部分上市公司主要投资领域

资料来源：Auto Space 主编《2019 氢能与燃料电池白皮书》、韦伯咨询整理

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