一、背景：轨道频谱资源紧张，商业航天竞争加速

低地球轨道卫星(LEO)数据传输快，常用于卫星通信。

根据卫星轨道高度范围可以将卫星分为LEO、中地球轨道卫星(MEO)、地球静止轨道卫星(GEO)和太阳同步轨道卫星(SSO)等，其中LEO距离地表高度范围较低，约为200-2000公里，周期较短，约为90-120分钟，能够进行较快的数据传输，常用于卫星通信领域。

不同轨道高度卫星覆盖地表范围存在差异，实现地表全覆盖所需卫星数量也不同，通常GEO需要3颗即可实现全覆盖，而LEO通常需要数百或数千颗卫星，若需实现全球高速宽带覆盖甚至需要上万颗。

LEO轨道周期短，数据传输快

二、格局：通信用途商业航天占比高，美中领先

全球航天发射次数逐渐提升，中美占比高。2024年中美两国火箭发射次数占全球发射总数的60%和26%,合计占比高达86%。

2023年中美两国发射次数占比分别为52%和30%,合计占比82%,中美两国在2024年的发射占比进一步提高。SpaceX运载火箭发射数量领先。其他国家在2024年共发射37次，与2023年的40次相比，减少了8%。

图表：全球航天发射次数及增长情况（次）

美国在星座总部数量上遥遥领先，占比达39%。中国紧随其后，占比10%；英国、加拿大和法国分别以8%、5%和4%的占比位列其后。相较于2021年，美国星座总部数量从99家增至160家，绝对增量最大；其次是中国（从23增加到41）和英国（从19增加到34）。

图表：各国企业运载火箭发射数量情况

三、卫星电源：光伏发电+锂电池储能，太阳能供电主导航天器供电方式格局

航天器电源系统是保障航天器运行的核心，可为航天器上各类用电设备提供电能。电源系统的具体用途包括：支撑卫星变轨、通讯等自主活动，是大多数航天器及临近空间飞行器稳定工作的关键保障。

航天器电源系统主要可分为供电与配电两大模块：供电系统包含发电系统、储能电源及电源控制器等，负责电能的生成、存储与调控；配电系统通过变换器、配电器及电缆网等，实现电能的高效分配与传输，满足不同设备的用电需求。

图表：典型的宇航电源系统架构

太阳能供电主导航天器供电方式格局。据GMInsight数据，太阳能供电系统以60.6%的占比稳居航天器供电方式首位，是当前太空供电的核心技术路线；电池系统以23.3%的占比位居第二，是重要的储能与辅助供电方案；核能供电系统、混合系统和燃料电池占比较小。

图表：卫星获取电能的主要方式、技术特点及适用场景

这一格局反映出当前太空供电市场高度依赖太阳能技术，同时电池系统作为储能配套也占据了关键地位，其他新型供电技术仍处于小众应用阶段。

图表：太阳能供电系统在卫星供电方式中占据主导地位

四、政策推动商业航天迈入新发展阶段，宇航电源产业迎来发展机遇

国家政策推动商业航天迈入新发展阶段。2025年6月，证监会重启科创板第五套上市标准，允许未盈利的科技创新企业上市，商业航天被纳入支持范围。

2025年10月底，中共二十届四中全会公报中在部署现代化产业体系建设任务时，提出加快建设航天强国，为商业航天产业发展提供了根本性的战略指引；在国民经济和社会发展“十五五”规划建议中提出，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。

2025年11月底，国家航天局专门设立“商业航天司”这一专职监管机构，统筹商业航天产业管理工作，将实现发射审批、频轨申请、运营牌照核发等关键环节的统一对接，有望破解此前多头管理难题。

紧接着，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），将商业航天纳入国家航天发展总体布局，明确提出2027年基本实现商业航天高质量发展的核心目标，为产业发展划定了清晰的时间表与路线图，有望进一步凝聚产业合力，加速推进规模化发展进程。一系列国家政策层面的利好推动商业航天加速发展。

图表：国家层面商业航天相关重点支持政策发布情况及主要内容

随着我国航天工程和商业航天的推进，宇航电源产业将迎来发展机遇。根据千帆星座和国网星座的申报数量及部署计划，千帆星座计划在2027/2030年底星座规模达到1296/15000颗（ITU申报1.52万颗）；国网星座按照建设规划和ITU要求，计划在2029/2035年底星座规模达到1299/12992颗。

假设星座建设速度每年恒定，到2030年和2035年两大星座建设合计需求卫星约1.8万颗和2.8万颗。据此测算，到2030年和2035年，仅千帆和国网两大巨型星座建设的卫星需求将合计牵引约246亿元和378亿元的卫星电源系统市场空间。

图表：2030-2035年中国卫星电源系统市场规模预测及增长空间展望（亿元）

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