一、铟的来源及主要应用领域

铟属于稀散金属，因其具有可塑性、延展性、光渗透性和导电性等特点，而 以化合物、合金的形式被广泛应用。

目前，铟的主要应用领域是平板显示领域， 包括ITO靶材及新兴的铟镓锌氧化物（IGZO）靶材，占全球铟消费量的80%； 其次是半导体领域、焊料和合金领域、太阳能发电领域等。

生产ITO靶材对于铟的纯度要求一般在4N5及以上，生产化合物半导体材料对于铟的纯度要求则 更高，一般在6N及以上。

图表1：铟产品的下游应用情况

二、全球铟市场供需关系整体平衡，消费结构正在发生深刻变化

现阶段全球铟需求量在1,700-1,800吨/年，供需关系整体平衡。由于ITO靶材提供商主要系以三井金属、KV MaterialsCo.,Ltd.、ANP等为主的日韩企业，全球铟消费地亦以日韩为主。

随着ITO靶材国产化率逐年提升，以及铟在光伏异质结电池及化合物半导体等新兴领域的扩大应用，全球铟的消费结构正在发生深刻变化，未来我国乃至全球铟的需求预期仍有稳定支撑。

根据安泰科统计，2022年全球精铟消费量约为1,874吨，预计到2025年将增长到2,025吨，2022-2025年复合增长率约为3.16%。

图表2：2021-2025年全球精铟消费量及增长情况预测（吨，%）

近五年来，中国铟价格于2018年内达到顶峰，并于2020年初跌至低谷。原因主要系受需求端持续放量推动铟价上涨，后因产能扩张，供给量上升，铟价逐步回落；2020年后由于全球面板显示行业回暖，下游需求增加铟价格逐渐回升，但随着产能扩大，价格又在2021-2022年间冲高回落，市场回归理性，随着ITO靶材生产的拉动和光伏电池及化合物半导体行业的发展，铟产品需求有望进一步释放。

图表3：中国精铟、6N 高纯铟市场价格走势图（元/公斤）

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