海工装备指人类开发、利用和保护海洋活动中使用的工程装备和辅助装备，主要包括油气开发平台、海洋工程作业船和配套设施。

其中，油气开发平台包括钻井平台、FPSO（浮式生产储油船）和FLNG（浮式液化天然气船舶）；海洋工程作业船包括起重船、铺管船、油管船、调查船、疏浚挖泥船、打捞船等；相关配套设施包括锚链、系泊链等。

图表1：海洋工程装备分类

全球石化资本开支扩张，海上勘探开发资本支出持续增长。根据中海油服官网援引IHS Markit预测数据，2025年及未来几年，全球上游CAPEX支出保持上升趋势，支出增量主要来自于海上和陆地非常规区域勘探，表明当前海油勘探景气度较高。

图表3：2014-2028年全球上游勘探资本支出增长情况

2024年海工装备订单总额创出十年新高，装备价格已超过2014年上轮顶峰。2024年全球共成交各类海洋工程装备215艘/座、272.2亿美元，金额同比+85.1%，创十年新高。

图表4：2005-2024年全球海洋工程装备成交额及增长情况（亿美元）

同时，由于造船市场持续火爆，多数船厂将产能投入到船舶建造领域，船厂承接海工装备订单的意愿较弱。有限的建造产能对海工装备新建价格形成持续支撑，钻井平台和海工船新建估价均超过2014年水平。

其中，超深水钻井船和恶劣海况半潜式钻井平台新建估价分别为7亿美元和7.5亿美元，分别同比+12%和15.4%。

图表5：2013-2024年全球海工装备新建价格增长及变化趋势（亿美元）

中国海工装备制造竞争力强，2024年订单份额全球第一。2024年，中国累计承接106艘海工装备订单，总合同金额约116亿美元，占全球订单总量的42.6%，继续位居全球第一。

尤其在生产平台领域，目前全球50%以上的生产平台在建订单由中国船企建造，中国海工装备制造竞争力强。

图表6：2024年中国承接海工装备订单全球份额占比

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