一、2025 年全球新增光伏装机 565GW

光伏需求高增阶段已过，产业价格加速见底，进入成长型增速放缓阶段，但光储平价打开远期空间，预计后续需求可保持平稳增长。

2019 - 2023 年全球光伏新增装机量分别为 119GW、140GW、172GW、240GW、404GW，预计 2024 年为 491GW，预计 2025 年全球新增光伏装机 565GW，同比增长 15%。

其中，中国、美国、欧洲分别新增装机 248GW、44GW、84GW，同比增长 3%、10%、20%。新兴市场贡献较多增量，中东预计装机 28GW，同比增长 87%；印度预计装机 31GW，同比增长 29%。

1、国内市场

装机结构与规模2024 年 1 - 10 月全国新增装机 181.30GW，同比增长 27.17%，预计 24 年全年全国新增装机 240GW，同比增加 11%，25 年装机达到 248GW，同增 3%。

地面装机成为主力，2024Q1 - 3 地面新增 75.66GW，占新增装机 47.03%，工商业 / 户用新增 62.42GW/22.80GW。光伏发电量持续提升，并网及消纳压力增大。

预计 2025 年光伏发电量占比达到 11.5%，部分省份弃光率提高，如西藏弃光率最高达到 28% +消纳与并网压力光伏发电量持续提升，2020 年占比 3%，预计 2024 年达 9.5%，2025 年升至 11.5%，并网及消纳压力增大，部分省份弃光率有所提高，如西藏弃光率最高达到 28% +。

2、海外市场

（1）美国

美国光伏需求旺盛但产能存在缺口，依赖进口。

2024 年 1 - 8 月组件进口金额累计 117.84 亿美元，同比 - 5%；累计进口 42.66GW，同比 + 25%。8 月进口价格为 0.24 美元 / W，同比 - 31%，环比 - 3%。

预计 2024 年装机至 40GW 左右，同比 + 29%，2025 年装机 44GW，增速 10%。

（2）欧洲

组件库存去化，需求复苏。2024 年中因红海问题欧洲航线运力提价对 Q3 进口量有扰动，组件价格持续走低，光储经济性高，欧洲央行降息有望刺激需求。

2024 年欧洲组件价格下行，以 182/210mm 单晶 PERC 组件为例，价格从 2022 - 7 - 6 的 0.3 美元 / W 左右降至 2024 - 11 - 6 的 0.1 美元 / W 左右中东能源转型需求迫切，光伏资源丰富，启动大型项目投标计划，出台激励政策，预计 2025 年装机 28GW，同比增长 87%。

印度在 NEP 框架下预计年均装机 30 - 40GW，进入加速发展阶段。2024 年 1 - 9 月光伏累计装机 17.44GW，同比增长 109.97%，但 4 月 1 日 ALMM 重启对中国产品进行制裁。

巴西电价新政影响需求，补贴退坡后增速放缓，23 年 8 月以来连续降息，预计未来中国出口巴西的组件规模稳定增长。2024 年 1 - 9 月中国出口巴西的组件规模为 11.25GW，环比增长 11%，同比增长 - 20%。

二、光伏新技术分析及展望

1、TOPCon 技术

渗透率加速提升，2024 年 11 月已达近 80%，预计年底产能近 800GW。0BB 技术逐步导入，可降低银耗、提高功率、提升良品率，反映在各环节损益呈现参差，如银浆价值量下降、胶膜（覆膜方案）增加承载膜等。

晶科 10 月发布 TOPCon3.0 产品，组件转换效率达 24.8%，天合光能 i - TOPCon Ultra 实验室效率高达 26.58%，组件效率将达 24.8%、瓦数瞄准 670W 产品，TOPCon 电池持续提效潜力仍在，未来 1 - 2 年有望看到 28% 以上量产效率。(0BB量产导入进度）

2、BC 技术

已有 50GW + 产能，预计 2024/2025 年底将达到 58/100GW +，隆基已有 38GW / 爱旭 18GW 在产，晶科规划 2 - 3GW 扩产。

当前 BC 电池量产效率最高，非硅成本已降至约 0.23 元 / W，量产组件瓦数 650W +（满屏组件 680W），双面率已提升近 75%。

在华能首个 GW BC 组件招标中，标段三 BC 的中标候选人隆基绿能投标报价 82000 万元，单价 0.82 元 / W。

3、HJT 技术

新上产能基本配备双面微晶工艺，测试效率多在 25.5% - 26%，头部企业首个 GW 级中试线效率优异，截至 2024 年 8 月 210 版型平均组件功率 744W，最高功率达 748W，较同版型 TOPCon 功率高 20W +。

HJT 持续维持 TOPCon 价差近 1 毛，银包铜导入后降本明显，当前头部企业 20BB + 银包铜非硅已降 0.2 元 / W 内，预计 2024 年末产能将有望来到 70GW，2025 年整体新增产能进一步放缓。

4、钙钛矿技术

钙钛矿头部组件厂效率陆续突破 18%，极电光能 1.2*0.6m 单节组件效率 18.2%，协鑫光电 1mx2m 量产效率破 19%。GW 级产线陆续建设，预计20 25 年相继投产，量产效率可达 20% +。