易景环境科技（天津）股份有限公司以场地环境调查及风险评估为主营业务，于2017年7月在新三板挂牌。

一、场地调查与评估是公司最重要的业务

2019年，易景环境的场地调查及风险评估业务营收为6010万元，土地规划及整理业务营收为1819万元，二者分别占公司全部营收的60%和18%。

图表1：2019年易景环境主营业务收入及占比（万元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

二、场地调查评估需求爆发，近三年营收持续大幅增长

2017-2019年，易景环境主营业务收入逐年增长，且连续增长率大于60%。2017年，公司营业收入3614万元，同比增长107%；2018年，主营业务收入为5823万元，同比增长61%；2019年，主营业务收入9948万元，增长率高达为71%。

图表2：2017-2019年易景环境营业收入及同比增长率（万元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

营业收入大幅增长的原因是：2017年度随着天津市场地环境调查及风险评估市场日趋完善，国家、天津市同步出台了相关文件，场地环境调查及风险评估已成为天津市土地流转不可或缺的重要环节，故而年市场需求量大幅增加。

公司凭借多年来积攒的市场口碑和技术实力，获得了相应客户的多笔订单。随后公司环境技术服务业务在巩固原有天津市场的同时，又加大外省市业务开发；自然资源管理、城乡规划、测绘、信息化等业务发展良好稳定增长，故几年来营业收入大幅增长。

三、净利润大幅提升背后，竞争加剧导致费用大增

随着易景环境总营业收入的迅速提升，公司的利润也相应提高。净利润由2016年的511.5万增长到2019年3048万，复合增长率超过80%。同时公司的销售净利率与毛利率较高，在2017年公司的销售毛利率超过80%，销售净利率超过50%。

图表3：2017-2019年易景环境净利润及同比增长率（万元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

但随着市场业务需求增大，竞争也愈发激烈，公司几年来销售费用大幅增加，系开拓市场、参加招投标项目所致，同时公司加大研发投入，加之人员成本增加等原因，主营业务所涉及营业成本大幅增加。从2017年开始，公司销售毛利率与净利率开始有连续回落的趋势。

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