2017年以来，乡村振兴上升为国家战略和国策的高度，脱贫攻坚战略持续推进，农业和农村成为国家未来发展和投资的重中之重。在水利基础设施建设方面，相关规划提出“将推进重大水利工程建设，新建一批节水型、生态型灌区，实施大中型灌排泵站更新改造。 ”随着中央在公共财政上加大投入，地方政府也积极落实相关政策，一些水利项目已经完工，早期主动参与的相关上市公司也取得了不小收获。

1、浙江省围海建设集团股份有限公司

（1）主营业务分析

公司主营业务为生态环保工程、城市防洪工程、河道工程、水库工程、城市防洪工程及其他水利工程，其中海堤工程施工业务是公司的核心业务。公司依靠自身技术优势，为客户提供工程勘察、设计、施工、科研、设备、管理、咨询等一体化服务，已发展成为全国水利系统在海岸堤坝、海口城防、近岸海域工程建设规模最大的专业公司之一。

图表1：围海股份2018年主要业务及产品收入及占比（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

2018年，公司实现营业总收入35.4亿元，较上年同期增长23.31%，实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，较上年同期增长18.56%。

公司积极开拓浙江省外市场，深耕江苏、江西、广西等三省市场，在市政、房建、港航等三大行业领域先后中标施工项目，实现零突破；安徽片区全年业务承接额约16亿元，目前已成为公司在省外的“主战场”。

（2）“乡村振兴”相关布局

目前建筑上市公司参与农村基建项目比例尚不高，2017年贫困县及农村订单金额占比最高的为围海股份27.54%（主要是围垦项目）。

2018年，公司中标合同金额高达8.98亿元的引江济淮工程（安徽段）江淮沟通段施工项目。这是公司迄今为止单体合同额最大的水利工程施工项目，施工难度较高，彰显了围海股份的综合实力。

2、新疆国统管道股份有限公司

（1）主营业务分析

公司主营业务主要由传统业务和新兴业务（PPP项目）两部分构成，其中传统业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、各种输水管道及其异型管件和配件、地铁盾构环片等水泥制品的制造、运输及相关的技术开发和咨询服务，主要产品为PCCP。PCCP广泛应用于跨流域引水、输配水重点工程以及城市输水大中口径主干管网等国家水资源重要领域中。

新兴业务主要为PPP项目，行业涵盖市政基础设施、水利基础设施、城市地下管廊、城市供排水厂、环保产业等。公司在扩大混凝土制品业务品种及规模的基础上，将水务、建安作为公司发展的新兴业务，形成“一体两翼、互相补充”的业务格局，将原水输送、净水生产、污水处理、中水回用打包运营，使管材制造、安装施工与水务业务一起构筑水务一体化资源型产业链来提升盈利水平，将水务运营打造成公司新的业务经营模式及新的利润增长点。

2018年，公司新签合同订单6.31亿元（其中PPP项目中标金额合计2.39亿元），实现营业收入7.89亿元，同比增长0.01%，归属于上市公司股东的净利润334.59万元，同比下降84.25%。

图表2：2018年国统股份分产品收入及占比（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

（2）农村水利建设项目

图表3：国通股份农村水利建设领域重大合同中标情况统计

资料来源：公司公告、韦伯咨询

3、北京韩建河山管业股份有限公司

（1）主营业务及产品

公司的传统产品主要为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）和商品混凝土。主导产品PCCP主要用于大中型引水、调水等水利工程，市政给排水等水务工程。

公司的控股子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场有较强的竞争优势；全资子公司清青环保主要从事脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理，特别在钢铁行业的脱硝、脱白等环保领域有较强的竞争优势。

2018年，公司营业收入10.49亿元元，净利润0.13亿元，总资产22.89亿元，股东权益7.88亿元。

图表4：2018年韩建河山主要产品销售金额、毛利率（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

未来公司会形成以传统主业（预应力钢筒混凝土管、钢筋混凝土排水管、商品混凝土）和混凝土外加剂业务组成的混凝土相关业务板块和以清青环保为核心的环保业务板块，巩固传统主业，发展环保主业，提升公司盈利能力，弱化多年来困扰公司PCCP行业周期制约。未来，在首先保证传统主业稳定发展与环保主业快速发展的前提下，适时寻找适合公司的第三主业板块，使韩建河山向集团化、控股型、多主业继续转型。

（2）农村水利建设布局

2017年和2018年PCCP市场十分冷淡，招标的项目寥寥无几，但随着国家新一轮基础设施建设的投入加大，水利基础设施建设在2018年第四季度出现回暖迹象。2018年10月31日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》（国办发〔2018〕101号文，下称《意见》），要求加大对脱贫攻坚、铁路、公路、水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保等九大领域基础设施补短板力度，进一步完善基础设施和公共服务。

《意见》中关于水利领域指出：加快建设一批引调水、重点水源、江河湖泊治理、大型灌区等重大水利工程，推进引江济淮、滇中引水、珠江三角洲水资源配置、碾盘山水利水电枢纽、向家坝灌区一期等重大水利工程建设，进一步完善水利基础设施网络。加快推进中小河流治理等灾后水利薄弱环节建设。（水利部牵头负责）以公司长期跟踪一直未能实施的内蒙古引绰济辽工程终于正式招标启动为标志，与水利基础设施建设密切相关的PCCP行业有望重新迎来景气周期。

在引绰济辽工程的招标中，公司凭借过硬的产品质量和行业竞争优势，一举成功中标PCCP管材采购第一标段，中标金额6.58亿元，为公司未来几年的PCCP业绩奠定了一定基础。目前公司还在密切跟踪的已列入国家和地方水利建设规划但仍未招标的PCCP水利项目，如河南市场持续跟踪项目包括鲁山昭平台水库引水工程、引黄济淮工程、南水北调中线武钢、郑州铁路局穿越工程等；东北市场持续跟踪的吉林中部城市引松供水二期；山西市场持续跟踪项目包括陕西省引汉济渭项目、大同PCCP项目；湖北市场持续跟踪的鄂北调水二期工程等。上述水利建设项目预计有可能从2019年度开始陆续启动，公司将充分利用自身在PCCP市场中的领先地位、业绩优势、技术优势，努力争取新增订单。

2019年，针对重点工程进行重点跟踪，公司将由总裁亲自跟踪参与，争取PCCP合同储备量达到20亿以上，为2020年全面翻身做足储备。重点跟踪项目有：引松供水二期、广西百色、内蒙引辽济通、陕西引汉济渭、引哈济党、湖北鄂北水资源配置工程二期等工程。2019年，内蒙古引绰济辽项目重点为建厂阶段，计划建设完成两条PCCP生产线，制造5kmDN2800PCCP，2020年开始正式大批量供货。

图表5：2019年韩建河山经营计划主要内容

资料来源：公司公告、韦伯咨询

4、山东龙泉管道工程股份有限公司

（1）公司主营业务

公司的主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）的生产与销售，产品用于我国远距离、大口径、跨流域管道输水工程。2016年5月，公司收购新峰管业100%股权，以此切入了核电及石化等高端金属管件制造领域。此外，公司正积极筹划拓展排水管、大型预制构件等新的业务。

2018年，公司实现营业收入10.12亿元，比上年同期增长3.60%。其中PCCP业务收入3.87亿元，同比下降33.54%；金属管件业务收入5.75亿元，同比增长46.36%。2018年度，公司归属于上市公司股东的净利润-0.94亿元。

（2）农村水利相关业务

预应力钢筒混凝土管（PCCP）主要应用于跨区域引输水、城市供配水、农业节水灌溉系统等领域，因此其市场需求与我国的水资源条件、国民经济发展、城市化进程和国家的水利规划政策紧密相关。而我国人均水资源贫乏和时空分布不均的国情，以及日益加快推进的工业化、城市化建设，将为长距离管道引水、管道输水、管道配水市场提供持久稳定的增长机遇，PCCP行业将面临着持续增长的市场前景。

图表6：龙泉股份水利建设相关业务重大合同统计

资料来源：公司公告、韦伯咨询

以上资料来源于韦伯咨询独家发布的《中国“乡村振兴战略”政策解读与投资机会专题分析报告（2019年最新版）》。