一、宇航电源是航天器的“心脏”，宇航电源系统技术路线取决于两大因素
电源分系统是航天器的“心脏”，可为航天器中的用电设备提供电能，目前绝大部分航天器及临近空间飞行器的自主活动都需要宇航电源系统的支持，例如卫星变轨、通讯等。
图表1：典型的宇航电源系统架构
宇航电源系统因使用环境极为特殊，往往面临着极端的温度变化、压力和强辐射，因此对于电源有很高的要求。
从产品类别来看，宇航电源系统包括一次性电源、核电源、燃料电池、太阳能热动力系统、太阳电池阵——蓄电池组电源系统等，对比情况如下表所示：
图表2：宇航电源系统主要产品类别及对比情况
宇航电源系统的核心任务是在整个任务周期内持续、可靠地为平台和载荷提供电能，其技术路线取决于任务寿命和功率需求两大因素。
图表3：宇航电源系统技术路线取决的主要因素
二、宇航电源产业链及价值分布：太阳电池阵占比最高，是绝对的核心环节
宇航电源业务处于航天产业链的上游环节，主要制造卫星、飞船、探测器、空间站等航天器的电源分系统，为航天器总装单位提供配套。
宇航电源产业链依据航天器制造、发射及运营流程，清晰划分为上游材料与元器件、中游系统集成与制造、下游运营与应用三大环节。
上游环节主要提供宇航电源所需的特种材料、半导体材料及基础电子元件，技术壁垒高，是产业链的“卖铲人”。
中游环节负责将上游材料组装成完整的电源分系统，并集成到卫星、飞船等航天器平台中，是产业链的价值核心。
下游环节涵盖航天器的发射入轨、在轨运营及最终的数据与服务应用，是产业链价值变现的出口。
图表4：宇航电源产业链上中下游各环节分布
宇航电源系统主要由太阳电池阵、空间蓄电池、电源控制器构成。不同航天器电源分系统中各单机价值及占比存在差异，同类航天器因应用轨道、执行任务、性能要求等不同，其电源分系统中各单机价值及占比亦有所差异。
图表5：宇航电源系统各组成部分的功能作用及价值占比
三、政策推动商业航天迈入新发展阶段，宇航电源产业迎来发展机遇
国家政策推动商业航天迈入新发展阶段。2025年6月，证监会重启科创板第五套上市标准，允许未盈利的科技创新企业上市，商业航天被纳入支持范围。
2025年10月底，中共二十届四中全会公报中在部署现代化产业体系建设任务时，提出加快建设航天强国，为商业航天产业发展提供了根本性的战略指引；在国民经济和社会发展“十五五”规划建议中提出，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。
2025年11月底，国家航天局专门设立“商业航天司”这一专职监管机构，统筹商业航天产业管理工作，将实现发射审批、频轨申请、运营牌照核发等关键环节的统一对接，有望破解此前多头管理难题。
紧接着，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），将商业航天纳入国家航天发展总体布局，明确提出2027年基本实现商业航天高质量发展的核心目标，为产业发展划定了清晰的时间表与路线图，有望进一步凝聚产业合力，加速推进规模化发展进程。一系列国家政策层面的利好推动商业航天加速发展。
图表6：国家层面商业航天相关重点支持政策发布情况及主要内容
随着我国航天工程和商业航天的推进，宇航电源产业将迎来发展机遇。根据千帆星座和国网星座的申报数量及部署计划，千帆星座计划在2027/2030年底星座规模达到1296/15000颗（ITU申报1.52万颗）；国网星座按照建设规划和ITU要求，计划在2029/2035年底星座规模达到1299/12992颗。
假设星座建设速度每年恒定，到2030年和2035年两大星座建设合计需求卫星约1.8万颗和2.8万颗。据此测算，到2030年和2035年，仅千帆和国网两大巨型星座建设的卫星需求将合计牵引约246亿元和378亿元的卫星电源系统市场空间。
图表7：2030-2035年中国卫星电源系统市场规模预测及增长空间展望（亿元）
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