算力产业链上游主要包括芯片、服务器、网络设备、基础软件、网络安全等环节，中游包括数据中心（IDC）、云计算服务，下游包括了大模型、互联网、软件、政企行业及个人客户等环节。

一、我国智能算力建设领先于国家整体规划水平

在全国总体算力发展目标方面,根据2023年9月工信部等六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，计划在2025年算力规模超过300EFLOPS(EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数),智能算力占比达到35%，存储总量1800EB,其中先进存储容量占比30%,国家枢纽节点数据中心集群间网络时延达标率80%。

从完成情况来看，我们在智算力建设明显领先于规划水平。根据工信部数据，截止2024年底，我国算力总规模达280EFLOPS(FP32),其中智能算力90EFLOPS(FP32),占比达32%。

对比《算力基础设施高质量发展行动计划》给出的2024参考值来看，算力总规模超出20EFLOPS，其中12EFLOPS来自智能算力的贡献，智算占比也高于参考值30%。

2024的存储总量1580EB，超出参考值80EB，先进存储占比28%，与参考指标相当。国家枢纽节点算力中心集群间网络时延达标率超75%，与参考指标相当。

图表1：2021-2025E我国算力规模及结构（EFLOPS，FP32）

从算力的行业分布来看，智能算力更大受到了互联网、服务行业的需求驱动，两者需求占比分别为52%和17%，远高于通用算力中38%和88%的占比。

二、AI驱动算力建设爆发式增长，全球科技厂商大力投入

AI需求带来了数据中心芯片收入的爆发式增长。受到AI技术突破的带动，2023Q2开始，英伟达数据中心收入开始持续上涨。

截止2024Q4，英伟达、AMD、英特尔三大主要芯片厂商的数据中心收入较2022Q4增长了342%。

图表2：2021Q1-2024Q4主要芯片厂商数据中心业务收入（亿美元）

而从2023年以来国内外科技厂商资本投入来看，国内厂商虽然前期投入进程慢于海外，但是在2024下半年加速趋势都非常明显。

美国5大科技厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软、苹果）早在2023Q4就超过了前期高点，而国内3大厂商（阿里、百度、腾讯）直到2024Q3才超过前期高点，但是在2024Q4获得了同比260%和环比99%的增长。

图表3：阿里、腾讯、百度的资本开支（亿元）

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