一、中国零食行业发展历程回顾

新中国成立之初，资源匮乏，⻝品供应难以满足基本生活需求，此时产业尚处萌芽阶段；随着改革开放推进与对外格局形成，国内工业化零售和外国零食品牌涌入中国市场，推动本土零售行业变革发展；之后，国内经济稳健增长，消费持续升级，此时迎来了零食行业的黄金发展期。

随着市场逐步成熟，消费者对零⻝需求日益多元，众多新产品和品牌不断涌现，激发市场活力，推动零⻝行业蓬勃发展。

图表1：中国零食行业发展历程及阶段表现

二、健康化、场景化、数字化是核心增长逻辑

中国零食行业正处于“量价齐升”的黄金期，健康化、场景化、数字化是核心增长逻辑。

近年来市场规模保持稳健增长。2020-2022年中国零⻝行业受宏观因素进入微量时代，增⻓率明显下滑，2022年仅为0.8%。

随着近两年量贩零⻝渠道不断扩大渗透，增长率快速上升，截至2024年中国零⻝市场规模增⻓至1.4万亿元人民币。

图表2：2014-2024年中国零食行业市场规模情况及同比增速（亿元，%）

三、零食细分品类及产品结构

当前市场呈现"基础品类托底、黑马品类突围、长尾品类蓄势"的三层结构。传统巨头需在存量市场中寻找高端化升级路径（如饼干添加功能性成分）。

辣条代表的新势力应加速健康化转型以突破品类天花板，魔芋、鹌鹑蛋等细分品类则需通过场景创新实现从"边缘补充"到"主流选择"的跨越。

图表3：2023年国内各类零食品类市场规模（亿元）

2023年，零⻝市场呈现"强头部、弱⻓尾"格局，传统品类需通过场景创新延长生命周期，健康化细分赛道存在结构性机会，但需解决消费者支付意愿与成本控制的矛盾。

品牌竞争已从单一产品比拼升级为供应链效率、场景洞察与内容营销的复合型战役。

图表4：2023年国内零食大单品销售规模（亿元）

四、食品饮料细分板块渠道结构

行业集中度较低，消费者喜好众多，导致零食品类供需两端分散，单品难以上量；同时零食销售渠道多元，对单一渠道的依赖程度较弱。

各类渠道中，零食最大和最小的分别是超市和食品专卖店渠道，分别占比36.9%和4.6%，相较其他食品饮料品类更为分散。

图表5：2023年食品饮料细分板块渠道结构（%）

五、零食行业各时期渠道变迁和表现

萌芽时期，零售销售渠道主要有国营商店、合作社销售等；改革开放时期的到来，零售销售渠道也随之变化，主要有便利店、大型连锁超市等。

进入洗牌期，线下渠道稳步扩张，线上渠道兴起；伴随着提质期的到来，零售渠道也更加多元化，此时线上线下模式创新融合，零售量贩店崛起。

图表6：中国零食行业各个时期渠道变迁和表现

随着区域性竞争转变成全国性竞争，相较于南方，北方市场拥有更多的空白区域将被覆盖。

图表7：量贩店各类品牌的定位及收益（%）

同时，竞争也由主打价格战的小店模型发展至提升体验的大店模型。

从SKU⻆度来看，量贩店需要用头部品牌引流，肩腰部以及白牌提高利润，随着在大店模型中SKU数量的增多，肩腰部产品更为受益，以零⻝很忙为例肩腰部品牌的占比将提升至约40%。

图表8：零食很忙门店SKU结构变化（%）

六、量贩零食店主导线下，线上渗透率约20%

中国零食销售渠道经历了四次重要的业态变革：各个品牌从流通网络经销商及卖场（1990s），逐渐变革为连锁店销售形式（2000s），后历经电商的兴起（2010s），发展为量贩渠道销售（2020s）。

中国零食渠道结构以线下为主。2024年中国零食渠道结构中，量贩店占比最大，超过40%；超市占比约为24%左右，电商渠道占比在20%左右，且逐年下降。

图表9：2024年中国零食行业渠道结构占比（%）

量贩渠道通过“去中间“环节和高周转效率实现低价优势，2024年市场规模预计达1,040亿元。线上渠道中，抖音等短视频平台成为新品推广主阵地。

图表10：2000年至今的零食销售渠道变迁

七、资本市场看好零⻝量贩经济

零⻝⾏业融资热度不减，资本市场看好零⻝量贩经济：下沉市场带来巨大发展机遇，中国零⻝量贩领域近年来的投融资情况蓬勃发展；零⻝量贩品牌之间的合作与整合将实现资源共享、优势互补，提升整个行业的竞争力。

近年中国零⻝量贩领域融资数额普遍破千万，2023年12月，赵一鸣零⻝、零⻝很忙合并品牌“鸣鸣很忙”获战略投资10.5亿元，其公司最新估值破百亿。

图表11：中国零⻝量贩领域部分融资事件盘点

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