亚洲SAF需求不温不火，欧洲却供不应求，这种供需关系刚好可以通过进出口贸易重新匹配。
S&P分析师表示，尽管亚洲在两年内也将采取强制性的SAF比例要求，生产商可能还是更愿意出口到需求强劲的欧洲，因为欧洲市场的财务回报往往远超国内市场。
S&P分析师预计，欧洲至少要到2030 年，才能实现产能和供应链的充分覆盖。
而中国作为SAF市场的主要玩家之一，有着特别的优势，那就是廉价而丰富的原材料。
目前全球主流的SAF生产工艺为酯及脂肪酸加氢工艺（HEFA），是一种对餐饮废油（地沟油）、植物油、动物脂肪的甘油三酯/饱和及不饱和脂肪酸进行加氢处理提炼的过程。
中国正是全球最大的UCO出口国。去年11月，中国税务总局取消了UCO出口退税规则，目的就在于保障国内UCO供给，从而增强国内SAF生产的原料稳定性和可控性。
S&P分析师表示，这说明相比UCO这种原材料，中国市场更希望出口SAF成品。
国内产能来看，截至2024年12月，随着嘉澳环保与鹏鹞环保公告SAF完成试产，我国SAF产能已经扩容至105万吨。
此外，中国在建和待投产产能近300万吨，主要有海新能科、君恒生物、嘉澳环保、四川天舟、海科化工、金尚环保、中石化、朗坤环境等。
业界预计，产能集中投放或助力我国SAF企业抢占欧盟需求放量前的最后时间窗口。
然而，SAF项目在全球范围内面临推迟的风险，在中国也不例外。这说明可持续航空燃料的发展仍需强力支持。
据路透社日前报道，包括四川天舟和金尚环保在内的几家中国可持续航空燃料（SAF）工厂建设商正在推迟项目启动。
天舟将其威远工厂2024年的投产目标推迟到了今年下半年，该工厂的年规划产能为50万吨，总投资10亿人民币，目标是将废弃食用油转化为航空燃料并出口。
该公司高管表示，主要原因在于政策不确定性和施工进度。中国是世界第二大航空市场，业界也在期待中国公布SAF燃料使用的相关政策。
而金尚环保也将其成都年产能50万吨的工厂试运行时间推迟了三个月，原计划是在今年年底前完成建设，并在2026年第一季度完成试运行。
2024年底，总部位于华东地区的嘉澳环保在连云港启动50万吨产能的工厂进行试运行后不久就暂停了生产。据知情人士透露，嘉澳环保正在申请出口许可证。
由于目前中国国内还没有强制性的SAF业务规定，近期几乎没有国内需求，SAF生产商主要将目标锁定在出口上。
这些SAF企业正在等待政府出台管理SAF出口的政策，包括关税代码、配额管理制度和类似传统航空燃料的退税规则。
值得注意的是，虽然欧盟目前对中国出口的生物柴油征收“反倾销”税，但可持续航空燃料（SAF）并不包含在内，一定程度上利好SAF出口。
由于全球产能稳定性担忧与投产进度放缓的双重影响，行业目前担心SAF的实际供给格局会偏紧。
国际航空运输协会（IATA）表示，2024年全球可持续航空燃料的预期产量是150万吨，但实际产量只有100万吨，与规划产能差距过大，并称生产速度缓慢得令人失望。
在SAF市场发展之初，生产地和需求地出现了空间上的错配。谁能抓住机会快速完善相关制度并投产，谁就最有希望抢占市场需求放量的红利。
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