纵观京津冀地区秋冬季排放治理方案指标发现，针对PM2.5的平均浓度的下降幅度要求其实是在逐年放宽的。在2013年的最初版《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》中，对PM2.5平均浓度的降幅要求高达25%，而在最新一版的《方案》中，对PM2.5平均浓度的降幅尽管较上年有所上升，也仅为4%，这种逐年宽松的政策调整与我国在不同时期大气治理的阶段特征有关。

图表1：2013-2019年京津冀PM2.5平均浓度下降要求指标

资料来源：生态环境部、韦伯咨询整理

2013年起，京津冀地区大幅削减煤炭消费，淘汰落后产能，有序退出高污染企业，严格整治“散乱污”企业等行动有序开展，因此在此后的三年内减排效果也较为显著；而自2017年起，京津冀地区PM2.5平均浓度已达到64ug/m³，继续降低的边际成本也越来越高，减排幅度自然随之趋缓。可以看出目前我国大气排放治理在阶段性目标已经达成的基础上，治理进程已经进入了节奏放缓的新阶段。

从行业排放指标来看，根据国家大气排放治理行业规划，代表着现阶段国内与国际最严排放标准的“超低排放”指标已经在各排放工业行业有序推进。火电行业作为传统大气污染行业的重灾区，成为了我国超低排放改造的排头兵。

2019年4月份，生态环境部大气环境司司长刘炳江曾表示，目前我国在燃煤电厂的超低排放改造进程已经超过80%，接下来将会把改造重心逐步倾斜至钢铁行业领域。根据规划，截至2020年底之前，将推动重点区域企业3.4亿吨产能改造，占总目标产能45%；据目前产能分布情况来看，改造任务最多的三个省份分别为河北、江苏和山东省；结合本轮改造行业特点来看，炼焦行业与工业厂房改造行业或迎来较大市场需求。

图表2：2020年-2025年钢铁行业超低排放改造规划及目标

资料来源：生态环境部、韦伯咨询整理

根据全国工业行业分布情况，未来超低排放改造的重点非电行业分别为钢铁、焦化、水泥、平板玻璃、陶瓷、电解铝及碳素行业。未来关注大气治理行业的营收需重点关注以这七大行业为代表的非电行业的超低排放改造进程。

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