图表11：2013-2019年大气治理行业上市公司资产负债率（%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询整理

图表12：2013-2019年大气治理行业上市公司短期借款总计及增速（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询整理

行业上市公司债务结构特点为流动负债占总负债比例较高。以清新环境、三维丝、三聚环保、龙净环保等四家上市公司龙头代表为例，当前流动负债占比总负债规模均达到了七成以上，自2017年起行业经营恶化开始，短期负债增速也随之大幅下滑，同比增速分别为5.74%、3.25%、12.36%。高度敏感的负债结构也是在企业经营变化较大的背景下，其资产负债率保持相对较稳的因素之一。

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