图表6：2020年以来部分省市推进首个建筑垃圾处理项目概况
资料来源：各地方网站、韦伯咨询
2021年10月，全国建筑垃圾处理中标项目数量为21项，总投资金额为29.56亿元。同比来看，项目数量增长75%，投资金额增长593.9%；环比来看，项目数量降低4.5%，投资金额增长777.2%。2021年1-10月，全国建筑垃圾处理中标项目合计311项，总投资金额一共103.56亿元。
图表7：2021年1-10月建筑垃圾处理项目中标金额及数量（亿元，个）
资料来源：中国环境保护产业协会、韦伯咨询
五、建筑垃圾可“变废为宝”，潜在市场规模超千亿
建筑垃圾作为一种可再生利用的资源，经过分拣、剔除或粉碎后，可转化为再生粗（细）骨料、再生粉体、冗余土等再生材料，利用再生材料又可制备成再生混凝土和砂浆、免烧再生制品等资源化利用产品。
图表8：建筑垃圾及再生制品主要类别
资料来源：韦伯咨询
中国是世界上每年新建建筑量最大国，近年来，随着城市化步伐的不断加快，加上大量市政建设项目开工，产生了大量建筑渣土。因此，我国产生的庞大建筑垃圾具有巨大的回收利用价值。
根据国家统计局统计发布的数据，韦伯咨询预计：2020年工程垃圾的产量约为4.48-11.96亿吨；拆除垃圾的产量约为14.87-24.17亿吨；装修垃圾产生量约为2.47-4.94亿吨。假设以30-60元/吨为基准进行市场空间的测算，2020年我国建筑垃圾处理市场空间测算约为654-2464亿元。
图表9：2020年我国建筑垃圾处理市场空间测算
资料来源：国家统计局、韦伯咨询
六、行业集中度较低，大企业不断涌入建筑垃圾处理市场
当前，我国建筑垃圾处理行业的主要壁垒包括政策壁垒、区域壁垒以及资金壁垒等。未取得特许经营的企业无法开展建筑垃圾的运输及处理业务，跨省市或者一定区域的运输也受到严格监管和相应的限制，建筑垃圾处理设备单价较高，生产线的投资相对较高。
此外，建筑垃圾处理行业须经过长时间选址及环境评级，存在较高行业壁垒，导致中国建筑垃圾处理市场集中度低。目前行业中体量最大的郑州鼎盛、上海山美以及黄埔再生等企业市场占有率均未超过10%。
伴随着政策的不断推进，建筑垃圾项目市场也逐渐活跃。比如早在2018至2019年间，上海环境就新签嘉定、松江项目，涉及建筑垃圾业务投资额达11.57亿元，截止到2020年底，两个项目均已完工。
2020年以来，多家社会资本涌入建筑垃圾市场，成功签下大单。具体包括维尔利以及中国光大国际等上市公司，以及其他大中型民营企业。
图表10：2020年以来建筑垃圾处理重大中标项目概况
资料来源：中国招标网、韦伯咨询
七、建筑垃圾再生利用潜力巨大，细分领域投资价值凸显
建筑垃圾处理行业产业链主要可分为上游建筑施工、中游建筑垃圾运输、建筑垃圾处理设备制造和下游建筑垃圾回收、再生制品销售等几个环节。从废弃垃圾到再生制品的转变，是整个建筑垃圾产业能持续发展并壮大的关键，与此相关的细分领域投资机会也逐渐显现。
目前中国建筑垃圾回收产品正被越来越广泛的运用于装配式建筑中。如六安市自2015年获批安徽省建筑产业现代化综合试点城市以来，已开展的装配式建筑项目所使用的回收混凝土再生骨料由加工建筑垃圾得到，价格比天然砂石料低10%，且粘聚性、和易性、流动性均优于天然砂石。此外，项目中采用的回收砖亦利用破碎、筛分后的建筑垃圾、水泥加工得到，砖块强度高于国家标准的20%，且制造价格明显低于黏土砖，有效降低建筑成本。
在国家宏观政策扶持、行业标准体系日臻完善和行业技术水平持续革新等利好因素的推动下，中国装配式建筑市场规模将保持稳定增长的态势。2016-2020年我国新建装配式建筑面积逐年增长，2020年全国新开工装配式建筑达6.3亿平方米，同比增长50%，占新建建筑面积的比例约为20.5%，完成了《“十三五”装配式建筑行动方案》确定的到2020年达到15%以上的工作目标。装配式建筑规模的扩大有望带动建筑垃圾回收处理产业的发展。
图表11：2016-2020年全国装配式建筑面积及其增速（亿平米，%）
资料来源：住建部、韦伯咨询
近几年，砂石短缺，砂价高涨，在国家对建筑垃圾资源化的支持下，再生骨料关注度迅速攀升。建筑垃圾生产为骨料的转化率可达85%，1吨的建筑垃圾可产生0.85吨的再生骨料、0.01吨废钢，其余为其他垃圾。再生骨料的销售价格约为天然砂石材料售价的60%左右，能够有效降低40%以上的建筑成本，在成本上占有很大优势。
图表12：近十年砂石骨料价格走势（元/吨）
资料来源：中国砂石协会、韦伯咨询
2021年3月，国家发展改革委等十部门联合发布《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》指出：加强建筑垃圾分类处理和回收利用，规范建筑垃圾堆存、中转和资源化利用场所建设和运营，推动建筑垃圾综合利用产品应用。鼓励建筑垃圾再生骨料及制品在建筑工程和道路工程中的应用，以及将建筑垃圾用于土方平衡、林业用土、环境治理、烧结制品及回填等，不断提高利用质量、扩大资源化利用规模。这将大大推动建筑固废资源化制备再生骨料产业的发展。
