经过近年持续的快速扩张，我国国内的电力供需矛盾有所改善，电源扩张的紧迫性得到缓解。但与发达国家相比，中国电力消费水平尚处于较低阶段，人均用电量还未达到世界平均水平，仅为发达国家平均水平的20%，未来伴随中国工业化和城市化进程的推进，国内的电力需求仍有望持续增长。在国内产业结构调整，大力推进节能减排的背景下，水电、风电等可再生能源和清洁能源行业面临较好发展前景。未来世界的电力发展方向，无论是智能电网、分布式能源，小水电（指单站装机容量在5万千瓦及以下的水电项目）都将是极其重要的组成部分。

图表：2014年-2018年我国清洁能源消费占能源消费总量的比重（%）

资料来源：国家统计局、韦伯咨询

但是，对想要开发农村小水电的投资人而言，有五大风险必须要提前予以关注。

一、对降雨量等自然资源过于依赖

水电站的发电能力受天气和来水情况的影响较大，具有不确定性。虽然一些水电站所在地区降雨量丰富、流域来水量充沛，但来水仍有季节性波动，可能给企业的发电量和经营业绩带来一定的影响。为此，企业需及时掌握水情变化，科学、合理利用好水资源，做好经济调度和负荷预测工作，降本增效，保证效益最大化。

二、“弃水”限负荷风险

一些位于云南、四川等地的水电投资项目，受当地用电电网消纳能力和电力向外输送通道的制约，丰水季节存在较为严重的“弃水”现象，直接影响水电项目收益。为此，需要督促各发电企业建立适应市场化竞争的营销机制，采取多种方式积极争取市场交易电量，力争多发少弃，最大限度提高机组利用小时，提升企业经营效益。

三、宏观经济波动风险

水电行业与国家及所处地区经济发展水平密切相关，受经济增长周期性波动和国家宏观政策影响较大。移民、环保、税收、电价及库区基金等政策对水电企业的生产成本和盈利能力会产生直接的影响。

四、投资主体多元化，市场竞争激烈

在水电开发领域，大型企业实力雄厚，有很强的竞争力。中小型水电企业数量较多，但整体实力偏弱，以小水电项目为主。随着电力体制改革全面推行，市场投资主体将更为多样，竞争也将更激烈、更复杂。

五、国家对小水电的清理整改

2018年6月19日，国家审计署发布《长江经济带生态环境保护审计结果》显示，截至2017年底，长江经济带有10省份建成小水电2.41万座；8省份930座小水电未经环评即开工建设；过度开发致使333条河流出现不同程度断流，断流河段总长1017公里。

当前，在国家加大环保力度的大背景下，很多地区的小水电建设也受到影响，特别是2019年8月，水利部、生态环境部发布关于加强长江经济带小水电站生态流量监管的通知后，长江沿线11个省的小水电正在分类整改落实。在短期内，这对一些环保不达标及相关手续不全的小水电会有较大影响。但从各地政府发布的公告来看，对采取坚决关停等措施的主要集中在位于自然保护区内的小水电，大部分还是能够按照要求在2020年底前完成整改。经过整改，一些污染环境的、手续不齐全的、经营效益不好的将会被淘汰，这客观上有利于行业集中度的提高，也给了新进入者更好的投资机会。

以上资料来源于韦伯咨询独家发布的《中国农村小水电政策分析与投资前景深度研究报告（2019年最新版）》。

该报告由韦伯咨询水电行业研究专家团队耗时数月，经过全面深入的市场调研，引用国内外权威数据，运用科学的产业研究模型及方法分析中国农村小水电行业，最终形成了涵盖农村小水电行业政策环境、市场需求、竞争格局、全国31个省（市、自治区）发展情况、主要上市公司经营状况以及在各个细分领域的布局与进展、行业发展趋势与前景预测、投资机会挖掘等内容详尽的深度研究报告，对预知农村小水电未来需求情况、国家政策走向、竞争对手的业务布局、紧紧抓住相关领域的投资机会、制定公司应对战略与实施方案等都有很高的参考价值。